12月10日上午9点30分，香港联交所的电子钟投射出冷白色光芒，建设银行h股以7.23港元跳空低开，较前一日收盘价暴跌7.8%，卖盘队列中2000手的抛单如黑色浪潮般压在买一位置。^2\8!墈+书?枉¨ .已`发?布^最/辛!蟑!結^默势基金交易室里，三十余块曲面屏幕同步亮起红色警报，空气循环系统喷出的冷雾与交易员们急促的呼吸交织，在中央操作台上方形成一层薄雾。陈默站在操作台后，素面银质袖扣在冷光中泛着青灰，他的手指轻轻叩击台面，与键盘敲击声、交易指令播报声形成紧张的三重奏。

“陈总，港股内房股etf跌幅扩大至15%，”交易部主管王浩的声音带着颤抖，他的蓝牙耳机中传出助理疯狂输入指令的键盘声，“我们在3200点布局的空单已浮盈2800万港元，但银行股认沽期权的对冲成本比预期高37%，vix指数飙升导致波动率溢价吞噬了1200万利润。”

风控总监李明的视频突然切入，他的白衬衫领口解开两颗纽扣，露出焦虑的神情，身后的合规部同事正在整理如山的交易记录：“陈默！你擅自调用2亿美金外汇额度，已经超出基金合同约定的15%比例！证监会期货部刚刚发来问询函，要求立即说明交易性质！”

陈默的袖扣重重叩在交易台边缘，金属与碳纤维台面碰撞出清脆的声响：“李明，现在是系统性风险爆发期，必须用衍生品对冲连锁反应。¨s′o,u·s+o-u`2\0-2`5+.?c¨o*m?”他调出建设银行的贷款敞口数据，红色数字在屏幕上跳动：“260亿开发贷相当于其核心资本的4.2%，如果引发储户挤兑，整个银行业的估值体系将重构，我们持有的18%龙湖供应链债券会被连带击穿，那可是8亿真金白银！”

“但超限操作会触发监管穿透式监管！”李明的额头渗出冷汗，手指快速翻动着电子合同，“2020年资管新规第28条明确禁止变相扩大杠杆，你这是拿公司牌照冒险！”

“那就让监管穿透到灰熊资本的离岸账户！”陈默打断道，将灰熊关联基金的cds持仓数据推至屏幕中央，每笔交易的区块链哈希值清晰可见，“他们三个月前就在新加坡交易所布局，通过暗网otc市场增持50亿美金cds，交易时间与龙湖地产财务数据泄露时间高度吻合——这不是市场行为，是有预谋的金融攻击！”

上午10点，彭博新闻推送：“中国建设银行启动资本补充计划，拟发行500亿人民币永续债。”陈默看着建设银行h股跌幅收窄至5%，卖盘队列中的千手大单逐渐被小单取代，深知这是国有大行应对流动性危机的应激反应。“王浩，”他摘下袖扣放在操盘台上，金属扣面映出跳动的股价，“平掉50%的认沽期权头寸，转而增持10年期国债期货，规模控制在3亿人民币——选择2306合约，流动性最佳。!咸.鱼?看,书- _首!发/”

“为什么？”王浩转身看向他，眼中满是不解，交易席位上的红蓝光在他脸上交替闪烁，“银行股pb估值已跌破0.5倍，下跌趋势未改，国债期货的流动性溢价正在消失。”

“因为央行要出手了，”陈默指向cnbc直播画面，央行副行长正在紧急答记者问，背景是人民银行大楼的庄严国徽，“万科‘22万科05’公司债开盘暴跌35%，债券型基金即将面临赎回潮，国债期货是避险资金的必经之路。记住，市场恐慌时，永远提前半步布局。”

中午12点，默势基金的量子加密系统突然发出尖锐警报，技术监控室的红色警示灯如心脏般跳动。技术总监李强的脸出现在交易室大屏，他的眼镜滑到鼻尖，身后是密密麻麻的代码流：“陈总，暗网出现我们的债券持仓数据片段，包括龙湖供应链债券的质押比例和对手方信息，加密哈希值比对显示——是三个月前的旧数据！”

“启动‘镜面账户’第二套防御协议，”陈默重新戴上袖扣，金属扣合声清晰可闻，“向香港证监会申请临时禁止令，冻结灰熊在港的衍生品头寸——理由是涉嫌利用未公开信息交易。”他转向法务总监王雅，后者正在快速翻阅《证券及期货条例》，“用第214条，赶在他们转移数据前。”

王雅点头，高跟鞋在地面敲出急促的节奏：“2018年佳兆业案例用过类似条款，48小时窗口期足够我们取证。”

下午2点，万科公司债“22万科05”跌幅扩大至43%，触发深交所临时停牌。陈默盯着债券走势图，想起龙湖暴雷时的cds曲线，两者的相似度令人心